- 吴晓求;
中国资本市场高质量发展是“十五五”时期中国经济发展的总体规划和战略蓝图的重要内容。在新的发展阶段中，资本市场在服务国家战略、优化资源配置、支持科技创新和促进共同富裕方面的作用愈加凸显。中央高度重视资本市场的发展，持续推动金融体制改革与高水平对外开放。本文从剖析资本市场在中国经济社会发展与金融改革中的核心地位出发，强调文化包容性与制度创新土壤对于科技创新和资本形成的关键支撑作用；进一步立足于重塑中国资本市场生态链的视角，提出资本市场改革的三个逻辑着力点：重构资产端，提高上市公司资产的风险收益率；重构资金端，消除或放宽大资金进入市场的约束条件；重构规则端，确保市场公开透明、违规违法者得到应有的处罚。
2026年01期 No.444 3-7+44页 [查看摘要][在线阅读][下载 971K] [下载次数：49 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：4 ] - 刘尚希;
当前制造业“内卷”的核心特征表现为横向“价格内卷”和纵向“链条内卷”两个维度，其根源在于宏观经济结构、产业组织形态和国际分工体系的系统性失调，具体可以解构为地方政府行为趋同、产业集中度不足、产业链国际化不足三重机制。当前，中央已经将“反内卷”纳入高质量发展核心议程，形成多层次治理框架，包括国家立法与监管升级、行业自律与结构优化、地方创新服务实践以及全球化布局。未来，制造业走向创新发展，需要把握政策干预与市场调节的耦合，以及国内治理和国际拓展的协同。同时，为加强我国制造业的国际竞争力，除产业链本身发展以外，也要推动金融资本输出，提升我国在全球价值链上的地位。
2026年01期 No.444 8-13页 [查看摘要][在线阅读][下载 951K] [下载次数：59 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：1 ] - 交通银行发展研究部课题组
;唐建伟;
“十五五”时期（2026—2030年）将是中国银行业迈向高质量发展的关键阶段。本文系统分析了该时期中国银行业所处的复杂经营环境，指出其呈现出“挑战与机遇并存”的鲜明特征。面临的四重核心挑战包括：盈利模式承压与净息差收窄、多重风险叠加加剧资产质量压力、竞争格局变革导致市场份额挤压以及智能化转型风险与合规压力升级。同时，识别出银行业六大战略机遇：科技金融迎来黄金发展期，绿色金融与转型金融加速扩容，数智化转型打开效率提升新空间，人口结构变化催生差异化金融需求，财富管理迎来黄金十年，跨境金融与产业链金融前景广阔。为应对挑战并把握机遇，本文提出，商业银行需要从业务模式、盈利模式、数智化转型、区域布局、客户服务模式以及开放银行生态等多个维度推进转型发展。
2026年01期 No.444 14-21页 [查看摘要][在线阅读][下载 1031K] [下载次数：49 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：3 ] - 曾刚;杨川;
科技金融的本质是金融与科技融合，实现科技价值的信用创造。与传统股权与债权信用不同，科技信用有两个显著特点，即高不确定性和高成长性。自20世纪90年代起，代表美国科技金融主流的风险投资，“无中生有”地创造价值，孵化出今天标普500市值前10名全球市值最高的科技巨头。与华尔街“让风险凭空消失”的“金融创新”不同，科技金融是能够给经济带来内生增长动力的创新金融。美国近三十年的牛市就是靠科技股持续上涨推动的。因此，从信用创造的角度，科技金融要解决科技金融化问题，因为科技，包括研发成果和知识产权等，并非资产，它们都是金融不可接触的对象。科技金融化就是资产化（可投资）、资本化（多轮融资）、证券化（上市）的全过程。因此，科技金融的理论就需要围绕技术资产和技术资本这两个核心概念，以及技术资本流动性的提升方法与工具来构建。
2026年01期 No.444 22-33页 [查看摘要][在线阅读][下载 1053K] [下载次数：46 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：4 ] - 许耀武;倪经纬;曹鲁峰;秦雪阳;段旭明;
党的二十大报告提出加强和完善现代金融监管，守住不发生系统性风险底线。金融监管科技（以下简称“监管科技”）作为金融科技与金融监管深度融合的产物，有助于上海统筹推进防风险、强监管、促高质量发展三大重点任务，是上海提升国际金融中心竞争力与影响力的基础底座。本研究基于上海建设国际金融中心的战略定位，系统剖析监管科技在金融风险防控与监管效能提升中的核心价值，提出“加强顶层设计、夯实技术底座、促进生态协同、完善人才体系”四维路径，为上海打造全球监管科技高地、提升金融监管质效提供理论参考与政策建议。
2026年01期 No.444 34-44页 [查看摘要][在线阅读][下载 976K] [下载次数：38 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：4 ] - 杨涛;
在金融高质量服务实体经济的战略目标引领下，金融业数字化转型进程逐渐深入，以AI大模型为代表的新技术迎来快速爆发期，进而对金融机构、金融产品、金融市场、金融监管等都带来深远影响。在政策加持与需求引领下，AI大模型金融应用面临的机遇日益显现，逐渐由简单到复杂，融入金融机构业务流程与产品创新中。同时，大模型仍存在内在技术挑战，并且在金融应用中也会产生各种新型风险，尤其是可解释性、准确性、算法趋同等。因此，各方应形成合力推动制度建设与完善创新保障机制，在有效应对风险的同时，积极引导AI大模型金融应用的理性健康发展。
2026年01期 No.444 45-52+62页 [查看摘要][在线阅读][下载 968K] [下载次数：125 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：3 ] - 丁志勇;钱楚璇;
商业银行应用人工智能是数字时代银行转型发展的必经之路，也是做好数字金融大文章的必然要求。商业银行应用人工智能，本质上是以“技术+业务”有机结合的方式，打通整体服务价值链，实现运营自动化、渠道多元化、决策智能化，塑造银行业新产品、新服务、新场景、新模式、新生态。本文分析了商业银行应用人工智能发展的契合原理与驱动因素，系统梳理了国内外商业银行应用人工智能的金融发展模式以及潜在问题与挑战，并在此基础上提出了商业银行应用人工智能的策略建议：加快布局人工智能应用、提升行业整体应用水平、持续驱动人工智能研发、构建智能风险管理体系、重构敏捷协同组织模式、培养专业性复合型人才。
2026年01期 No.444 53-62页 [查看摘要][在线阅读][下载 971K] [下载次数：198 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：4 ] - 沈飞;高康;
个人养老金制度试点背景下，养老理财产品不仅丰富了养老金产品供给，也是推动养老金融发展的重要举措。以两次养老理财试点政策作为研究背景，选取部分养老理财产品作为研究对象，深入分析试点养老理财产品发展现状和存在问题，以此提出破局路径。研究认为，养老理财产品具有较高的收益和净值优势，不仅费用较低，还具有很强的普惠性；养老理财注重长期投资策略，提升长期投资价值。平滑机制和战略投资是此次养老理财产品设计的重要亮点。但在产品设计和投资机制等方面仍存在不足，如“养老”属性不强，差异化不足等。鉴于此，本文在产品设计与投资策略等方面提出具体的实现路径，为未来养老理财产品的更好发展提供可借鉴的思路。
2026年01期 No.444 63-71页 [查看摘要][在线阅读][下载 1085K] [下载次数：128 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：5 ] -
<正>《新金融》是由交通银行主管主办、面向国内外公开发行的经济金融类月刊。本刊为全国中文核心期刊，单期发行量超过2.5万册。2026年，本刊将围绕但不限于以下选题方向，刊发相关高质量研究成果，服务金融业高质量发展。1.金融推进中国式现代化研究2.金融服务现代化产业体系建设研究3.金融服务新质生产力发展研究4.金融支持扩大内需路径研究
2026年01期 No.444 71页 [查看摘要][在线阅读][下载 857K] [下载次数：37 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：12 ] - 胡海峰;冯冠霖;
绿色金融作为建设金融强国的“五篇大文章”之一，是中国经济新的增长引擎之一。重污染行业的低碳转型是当前绿色金融面临的重大课题，也是实现“双碳”目标的重要一环。基于此，本文探究了环境规制和绿色金融对重污染企业经营绩效的影响。研究结果表明，环境规制强度的提高，显著降低了重污染企业的经营绩效。主要机制包括环境规制强度对管理费用和融资成本产生影响。同时，当前的绿色金融服务针对环境规制对重污染企业的经营绩效抑制作用有显著的影响，使重污染企业低碳转型之路更加艰难。在此基础上，本文从助力重污染企业低碳转型的角度提出政策建议，这有利于产业转型和绿色金融与环境规制的协同，助推“双碳”目标的实现和经济高质量发展。
2026年01期 No.444 72-80页 [查看摘要][在线阅读][下载 1021K] [下载次数：150 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：3 ] 下载本期数据