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<正>《新金融》创刊于1988年,是由交通银行主管主办的经济金融类月刊,现为全国中文核心期刊、中国人文社会科学核心期刊(扩展)。本刊以金融为聚焦领域,以“新”为办刊特色,助力走好中国特色金融发展之路。2021年1月—2025年12月,本刊有21篇论文被《新华文摘》转载,43篇论文被人大复印报刊资料转载。根据《中国学术期刊影响因子年报(人文社会科学·2025版)》,本刊影响力指数(CI)在67本“货币/金融、银行/保险”期刊中排名第21位;本刊境内外公开发行,单期发行量2万多册,在政界、业界、学界有广泛影响力。本刊不收取版面费;稿件一经录用,稿费从优。欢迎境内外作者投稿。
2026年03期 No.446 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 261K] [下载次数：50 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：5 ] - 封进;孙宗琪;
随着预期寿命延长和基本养老保险替代率下降，个人养老财富管理的重要性日益凸显。发展多层次多支柱养老保险体系已是我国既定方针。商业保险年金作为第三支柱的重要组成部分，通过长期合同提供稳定现金流，是应对长寿风险的有效工具。本文基于生命周期不同阶段财富管理需求和风险偏好，论证商业年金产品应对生命周期需求的优势及其挑战。基于我国年金保险的发展现状，分析了我国年金市场规模较低的原因。在此基础上，结合国际经验，本文探讨了未来产品创新的可行路径，包括将个人年金保险与养老保险三支柱体系深度融合、开发创新型产品、提高产品设计的灵活性、加强年金产品服务创新、强化监管提升产品信誉等几个方面，以期为提高养老财富管理能力提供参考。
2026年03期 No.446 3-13页 [查看摘要][在线阅读][下载 1026K] [下载次数：194 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：11 ] - 杨汝岱;魏俊杰;陈钢;胥经纬;杨丽;李艳;
本文围绕全要素生产率这一衡量经济增长质量的核心指标，提出“打开TFP黑箱”的研究框架，系统分析不同软要素对提升全要素生产率的影响。以某公司的数据测算为基础，本文构建扩展的增长核算模型，将技术进步、数字化、人力资本、组织管理效率、外部性等纳入全要素生产率测算框架，研究其对提升全要素生产率的影响。研究显示，现阶段TFP增长来源多元且结构性特征明显：基础科技创新贡献约为14%，技术改造贡献约为6%；数字化贡献为13%～23%；人力资本贡献为20%～30%；组织管理优化的贡献约为20%；企业履行社会责任使全要素生产率被低估10%～20%。本文的研究有助于更全面地理解全要素生产率，为未来制定更有针对性的政策以促进新质生产力提升和实现高质量发展提供初步依据。
2026年03期 No.446 14-24页 [查看摘要][在线阅读][下载 1096K] [下载次数：101 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：13 ] 在全球金融环境收紧、地缘政治风险上升及经济政策不确定性加剧的背景下，本文评估认为全球金融稳定风险显著增加，并指出三大前瞻性脆弱性因素：第一，尽管市场一度出现动荡，截至报告发布时，部分关键领域估值依然偏高，若前景恶化，调整幅度可能扩大，显著冲击新兴市场货币、资产价格与资本流动。第二，一些金融机构在波动市场中可能承压，尤其是高杠杆机构。随着对冲基金和资产管理行业的扩张，其杠杆水平与银行体系关联上升，部分风险管理薄弱的非银行金融机构在追加保证金或资金赎回时，或被迫去杠杆，加剧市场波动。第三，在政府债务水平较高的经济体中，主权债券市场可能出现进一步动荡。市场功能恶化以及杠杆交易的平仓，或将放大市场波动，并加剧投资者对主权债务可持续性的担忧。
2026年03期 No.446 35-42页 [查看摘要][在线阅读][下载 968K] [下载次数：79 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：4 ] - 马文杰;赵晓;
激发市场主体广泛参与绿色低碳发展的内生动力，是实现“双碳”目标的关键。本文从降低融资成本、提升融资便利性以及增强市场主体参与意愿三个维度，系统梳理了我国财税金融政策体系。我国已通过税收优惠、财政补贴、风险保障、绿色金融创新等方式，初步建立了促进绿色低碳发展的政策框架，并在绿色信贷、债券、市场化环境权益交易和信息披露等方面取得显著成效。然而以上三个维度仍然存在激励政策弹性不足、绿色金融产品和服务覆盖面有限、信息披露和政策协同机制有待完善等问题。需要扩大税收激励覆盖、完善风险分担和环境效益定价机制、创新多元化绿色金融工具体系，并加强信息披露标准化与政策协同，促进政策驱动向市场驱动转变。
2026年03期 No.446 43-53页 [查看摘要][在线阅读][下载 997K] [下载次数：254 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：9 ] - 张瀚文;孙若涵;李春顶;
本文以数字知识产权保护为视角，基于数字中间品贸易、行业数字化转型双机制，探源数字知识产权保护差距对我国全球价值链分工升级的影响路径。研究发现，数字知识产权保护差距扩大对我国全球价值链增值力、控制力提升具有显著效果，这种边际效应在不同国家、贸易合作方式等方面存在差异。同时，适度进口数字中间品、提高行业数字化水平可发挥积极对冲和转化作用。本文为我国数字经济背景下全球价值链分工升级提供了经验证据，对知识产权强国建设具有重要实践意义。
2026年03期 No.446 54-64页 [查看摘要][在线阅读][下载 980K] [下载次数：97 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：9 ] - 李灿宙;曾文婷;孙莉杰;肖为;
新质生产力是经济高质量发展的核心驱动力，传统银行网点因获客、运营、服务模式等瓶颈，已难以适配其发展要求。本文以新质生产力理论为分析框架，采用案例与数据分析法，结合某商业银行SZ分行及行业数据，梳理新质生产力与银行网点转型的内在联系，揭示网点在人力资源、数字化等方面的转型困境，提出分级分类配置人力、推动数字化转型等四大路径。研究首次将新质生产力理论系统应用于银行网点转型，量化验证了路径有效性，既为商业银行破解增长瓶颈提供实操方案，也为金融行业适配新质生产力发展、赋能实体经济提供理论与实践参考。
2026年03期 No.446 65-74页 [查看摘要][在线阅读][下载 997K] [下载次数：107 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：9 ] - 张学军;
当前全球对美元体系可持续性的忧虑与人民币低融资成本优势并存，为人民币国际化提供了重要机遇。本文通过理论分析，阐明了当前新特里芬难题下国际货币体系将从以美元为绝对核心转向更加多元化的格局，回顾了利率因素在货币国际化功能中的作用机制。结合最新数据与案例，分析了人民币在各功能维度上的非均衡进展，并借鉴欧元与日元低利率环境下的国际化经验提出路径建议。展望“十五五”时期，应在货币多元化需求机遇下，把握住当前利率水平带来的成本优势，主动发展人民币融资功能，培育人民币计价与结算的真实需求，完善CIPS等基础设施建设，应用数字化技术，鼓励更积极的市场主体共建，使人民币形成与中国经济总量、贸易规模相匹配的货币影响力。
2026年03期 No.446 75-84页 [查看摘要][在线阅读][下载 1159K] [下载次数：222 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：10 ] 下载本期数据