新年献词

• 奋发有为 加快转型 开创交通银行改革发展的新局面——2015年新年献词

  牛锡明;

  <正>骏马奔驰辞旧岁,三羊开泰迎新年。时光又一次走到新的一年的起点,充满生机的2015年已经来临。值此辞旧迎新之际,我谨代表交通银行《新金融》编委会,向关心支持交行改革发展的社会各界人士,向交行广大干部员工,向《新金融》期刊的广大读者以及海内外各界朋友致以衷心的感谢和诚挚的问候!在国际金融危机爆发六年后的2014年,世界经济仍未完全摆脱危机的阴霾。发达经济体复苏不平衡,新兴经济体运行出现分化,其中俄罗斯

  2015年01期 No.311 4-6页 [查看摘要][在线阅读][下载 950K]
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专稿

• 实现合意的新常态要靠改革

  吴敬琏;

  中国经济增长三十多年的旧常态以高投资驱动的高增长为特点,然而支撑该模式的劳动力、投资、效率等因素开始减退,因而已经变得不可持续。未来中国经济将不可避免地从高速增长转入中高速甚至中速增长。对这种必然发生的减速只能适应,不应再试图用强刺激拉动GDP的数量增长,而应当着力提高经济增长的质量。也就是说,要优化结构、提高效率,防止减速过快,并使民众能够在中高速或中速增长中得到更多的实惠。为此,要靠全面地推进改革,而且也只有通过改革才能提高经济增长质量和效率,使经济进入希望达到的新常态。

  2015年01期 No.311 7-10页 [查看摘要][在线阅读][下载 1629K]
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• 当前经济形势判断与调控技术

  夏斌;

  中国经济虽然正处困难、微妙的调整转折期,但对当前经济形势仍可持谨慎乐观的态度。在冷静、客观判断的基础上,政府要有作为且会作为,采取恰当调控技术,牢牢掌握就业稳定和不爆发系统性风险的大局,正确处理好改革、发展、稳定三者间的关系。经济增速适度下行已成必然,下一阶段如何把握宏观调控技术值得推敲,本文将就经济增速与就业、投资、房地产市场、货币政策、市场出清、城镇化、"走出去"等重要领域中的某些关键细节作深入的分析和探讨。

  2015年01期 No.311 11-17页 [查看摘要][在线阅读][下载 1652K]
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• 对“资本项目逆差”不必过度反应和解读

  管涛;

  随着中国经济整体进入新常态,市场、政策、国内、国际等因素共同促成中国对外经济运行呈现新特点,需要各方积极应对。在国内外经济金融形势错综复杂的背景下,跨境资本流动有进有出,人民币汇率有涨有跌也会成为一种经常性的现象。我们必须正视这种变化,保持政策定力和增强市场容忍度。应抓住外汇供求基本平衡、汇率没有明显单边预期的有利时机,在保持人民币汇率均衡合理水平基本稳定的基础上,进一步完善人民币汇率市场化形成机制,实现人民币汇率有序、可控的双向波动。

  2015年01期 No.311 18-21页 [查看摘要][在线阅读][下载 1655K]
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宏观经济

• 经济新常态下央行货币政策应去杠杆

  易宪容;

  2014年11月21日央行宣布降息被市场解读为中国已经进入新一轮降息周期,中国货币政策将加杠杆。在中国经济增速由高速增长转向中高速增长的新常态下,经济增长的速度与方式正在全面转型,增速下行并非不可容忍,央行不需要出台强刺激政策来保经济高速增长,当前央行的货币政策也不需要重大转向。尽管过度信贷扩张短期内能够缓解经济下行的压力,甚至带动经济的短期繁荣,但它能否把经济带向持续繁荣增长之路是相当不确定的。降息的实质意义在于深化利率市场化改革,就中国情况而言,去杠杆仍应是当前央行货币政策的主基调。

  2015年01期 No.311 22-26页 [查看摘要][在线阅读][下载 1668K]
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• 积极应对因美联储退出QE3而加大的经济通缩风险

  吴秀波;

  美国量化宽松政策退出引发全球"资金池"水位下降,日本、欧洲央行的"放水"行为无法弥补和抬升"资金水位"。尽管大宗商品的价格下降会降低进口成本,但是中国也将面临热钱流出、人民币汇率贬值、资产价格泡沫破灭进而导致通缩压力加大等问题。要有效地防范我国经济的通缩风险,总量型的货币政策效果有限;为防止"热钱"流出与人民币贬值预期相互强化,必须保持人民币汇率的基本稳定,对于降息措施应慎之又慎;积极型财政政策应担纲结构性调整大任,可创造"债券池"以对冲"货币池"水位下降;加快资本输出步伐,及时淘汰部分过剩产能才能够使经济凤凰涅。

  2015年01期 No.311 27-31页 [查看摘要][在线阅读][下载 1803K]
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商业银行经营管理

• 从富国银行看大银行如何提供小微金融服务

  温信祥;

  世界市值最大银行富国银行的实践表明,只要操作方法正确,风险很高的小微企业贷款也可以变成大银行盈利的主要来源。富国银行的经验恰恰说明大银行也能很好地服务小微企业。直到上世纪90年代中期,富国银行的小微企业贷款业务还处于亏损状态,小微企业贷款如果按照传统信贷模式操作无疑风险较高,但富国银行通过评分卡、免担保等金融创新,把小微企业贷款变成了极具价值的投资和风险相对较低的业务。我国商业银行应学习富国银行在经营管理和风险管控等方面的经验,通过认真研究富国银行的小微企业信贷模式,为解决小微企业融资难问题提供新的思路。

  2015年01期 No.311 32-36页 [查看摘要][在线阅读][下载 2031K]
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• 互联网金融视角下商业银行与物流行业竞合发展战略

  彭德文;周振拓;

  当前,我国互联网金融创新发展方兴未艾,各商业银行纷纷通过自建"互联网"平台、与互联网企业合作的传统方式,蓄势反击互联网金融。本文试图通过深入剖析商业银行与物流行业竞合关系,总结梳理商业银行和物流行业的合作现状,尝试从产业链运行的角度找准商业银行应对互联网金融挑战的新路径,最终实现商业银行与物流行业的竞合发展。

  2015年01期 No.311 37-40页 [查看摘要][在线阅读][下载 1710K]
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• 基于态势分析法视角的中资私人银行可持续发展研究

  白宇飞;

  近年来,伴随着中国经济的快速发展和私人财富市场的稳健成长,中资私人银行应运而生。本文运用态势分析法,系统研究了中资私人银行发展中的优势与短板,面临的机遇和挑战,并据此提出了积极构建专属法规制度和政策体系、科学确立组织模式、重点提供定制产品与一揽子服务、确保服务团队高效能运行、全力推进信息化建设等可持续发展对策。

  2015年01期 No.311 41-45页 [查看摘要][在线阅读][下载 1634K]
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博士后征文

• 中国经济中长期走向:一个完整的逻辑框架

  盛雯雯;

  投资作为决定中国经济走势的关键变量,密切影响着中国未来的经济走势。为保证中长期中经济可持续增长,中国应同时解决内部失衡和外部失衡两大问题,其关键在于处理好投资与一系列宏观经济政策变量之间的关系。本文从投资角度入手,通过分析投资与宏观经济政策四大目标之间的内在联系,对制约中国经济发展的深层矛盾进行探析,进而对中长期经济发展趋势做出分析与预测。

  2015年01期 No.311 46-51页 [查看摘要][在线阅读][下载 2515K]
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• 金融资产范畴下的中美资产证券化比较研究

  王涛;

  自上世纪70年代以住房抵押贷款为基础的资产支持债券MBS在美国上市以来,资产证券化及其相关产品得到了快速发展,创新模式层出不穷。我国从2005年开启了资产证券化试点工作,虽经历波折但不断发展。国务院常务会议提出优化金融资源配置、盘活存量资金的要求,而监管部门也审时度势,将审批制改为备案制,这都为我国金融机构资产证券化特别是银行信贷资产证券化常态化发展指明了方向。本文在金融资产范畴下,通过梳理我国信贷资产证券化的发展,与美国金融资产证券化发展进行全面比较研究,为下一步我国资产证券化常态化发展提供有益的总结与借鉴。

  2015年01期 No.311 52-55页 [查看摘要][在线阅读][下载 1818K]
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金融市场

• 产业类与平台类企业债券收益率影响因素对比分析

  刘少英;

  本文通过历史数据分析发现,城投债到期收益率普遍比同期限同等级的产业债更高。通过实证分析发现,银行间债券市场的供求是影响产业债和城投债收益率的相同因素,但其他宏观因素对产业债收益率的影响皆不显著,而城投债收益率还受通货膨胀和股票市场行情的影响。

  2015年01期 No.311 56-60页 [查看摘要][在线阅读][下载 2174K]
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• 基于实物期权模型的企业并购项目定价研究

  田贵良;陈昊珏;林洋;杨芳;

  为有效测度企业并购项目的价值,本文在整理相关并购项目价值评估研究文献的基础上,结合企业并购的基本理论及并购项目价值的实物期权特性,构建企业并购项目价值评估的实物期权模型,并利用构建的Black-Scholes模型对企业并购项目期权价值进行定量测算。结果显示,基于实物期权的企业并购项目定价模型弥补了现有模型对企业不确定性价值的低估,为企业客观评价并购项目的真实价值提供了新的思路和方法。

  2015年01期 No.311 61-64页 [查看摘要][在线阅读][下载 2144K]
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• 国家级石河子经济技术开发区

  <正>石河子经济技术开发区于1992年经新疆维吾尔自治区人民政府批准成立,2000年4月,经国务院批准升格为国家级开发区,规划面积11.2平方公里,2012年8月,国务院批准开发区扩区9.9平方公里。2013年,石河子经济技术开发区实现生产总值155.1亿元,同比增长28.3%。其中工业增加值107亿

  2015年01期 No.311 1页 [查看摘要][在线阅读][下载 640K]
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• 交通银行2015年面向海内外公开招收博士后研究人员

  <正>为了引进高层次优秀专业研究人才,更好地对我国商业银行经营管理的重大问题开展战略性和前瞻性研究,交通银行2015年面向海内外公开招收若干博士后。现将有关事项公告如下:一、招收条件1.具有良好的政治素质,品行端正,无违法违纪等不良记录;2.近年来获得博士学位或将于2015年6月前毕业的博士研究生,年龄在35岁以下,所学专业适合交行

  2015年01期 No.311 21页 [查看摘要][在线阅读][下载 1497K]
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• 《新金融》期刊入选人民大学2012版“复印报刊资料”重要转载来源期刊

  本刊讯;

  <正>在由权威期刊评价机构中国人民大学人文社会科学学术成果评价研究中心、中国人民大学书报资料中心主办的"复印报刊资料"重要转载来源期刊评选中,根据2010-2011年"复印报刊资料"转载论文综合评价数据和评审专家组评议,交通银

  2015年01期 No.311 45页 [查看摘要][在线阅读][下载 1469K]
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• 2015年征稿要点

  <正>⒈现代金融体系下商业银行战略转型研究⒉利率市场化与商业银行应对策略研究⒊多层次资本市场建设对商业银行的影响⒋全球金融监管改革及发展趋势⒌私人银行业务与商业银行财富管理⒍互联网金融对商业银行的影响及对策研究⒎存款保险制度设计及其对商业银行的影响⒏金融脱媒趋势下商业银行金融创新研究⒐民营金融机构建设与商业银行竞争态势⒑国际金融新形势与国际银行业发展新趋势⒒中外资银行竞争与合作策略

  2015年01期 No.311 60页 [查看摘要][在线阅读][下载 1566K]
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• 关于举办2015年“博士后金融专题研究”征文的启事

  <正>本刊自2008年以来每年举办"博士后金融专题研究"征文活动,该活动得到了各金融机构博士后流动站和博士后的广泛支持和积极参与,应征博士后论文数量逐年增加。为进一步加强对商业银行改革发展和经营管理的深层研究,2015年交通银行《新金融》期刊将继续向各银行证券单位、各高等院校、各研究机构的在读博士后发起2015年"博士后金融专题研究"的论文征集活动,相关事宜说明如下:

  2015年01期 No.311 64页 [查看摘要][在线阅读][下载 1541K]
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